光明乳业的董事长黄黎明已于7月2日辞去所有职务，包括董事长、董事以及董事会战略委员会主任委员。职工代表董事马云也同时离任，公司公告称两人离职原因均为“工作调动”。尽管公司方面表示黄黎明在任期间“勤勉尽责”，且公司运营一切正常，但其提前近两年卸任的时机引发关注，因为黄黎明原本的董事长任期将持续至2028年6月。

在管理层权力过渡、新任董事长尚未确定的时期，资本市场却出现了积极反应。从7月1日至7月7日收盘，光明乳业股价从每股6.00元上涨至最高每股6.48元，区间涨幅达到8%。然而，二级市场的短期乐观情绪与公司基本面面临的现实压力形成了对比，光明乳业能否通过此次人事调整重塑增长模式，仍有待观察。

黄黎明在光明乳业任职期间，公司在2025年首次出现年度亏损。全年营收为239.0亿元，同比微降1.58%，而归母净利润则为亏损1.492亿元，主要原因是新莱特新西兰子公司出现亏损。这是黄黎明担任董事长以来，公司交出的首份亏损“答卷”。

黄黎明是光明乳业的老将，自1992年起就在公司前身上海牛奶公司基层岗位工作，后在公司内部历任多个重要职务。他曾于2020年4月调往上海市糖业烟酒（集团）有限公司任职，并于2021年11月回归，出任光明乳业董事长，当时公司正处于高速增长阶段。在黄黎明之前，光明乳业的董事长张崇建和濮韶华任期均在三年多。黄黎明是近十年来任期最长的董事长，达4年8个月，他完整经历了公司从业绩高峰到下滑的全过程。

2021年，黄黎明接手时，光明乳业营收达到292.06亿元，同比增长15.59%，是公司业绩的顶峰。但此后，业绩开始下滑。2022年，公司营收为282.15亿元，同比下降3.39%，归母净利润为3.61亿元，同比下降39.11%。2023年至2025年，公司营收连续三年下降。归母净利润在2023年短暂回升至9.67亿元后，2024年降至7.22亿元，2025年则转为亏损1.49亿元，同比大幅下跌120.67%。

2026年第一季度，光明乳业营业收入为62.11亿元，同比下降2.48%；归母净利润为6664.87万元，同比大幅下滑52.74%。海外子公司新莱特（Synlait）持续对公司业绩造成影响，尽管光明乳业已于2026年4月2日完成了新西兰北岛资产项目的交割。

乳业分析师宋亮指出，光明乳业近年来业绩承压，主要是由于过去快速扩张带来的问题，加上乳制品行业整体周期性影响。黄黎明在任期间，已通过战略收缩来应对市场变化。数据显示，2023年公司营收为264.9亿元，同比下降6.13%，但扣非净利润达到5.23亿元，同比增长210.07%。这得益于成本控制，当年销售费用同比下降8.4%，毛利率也从2022年的18.65%提升至19.66%。

在归母净利润改善的同时，黄黎明的薪酬也在上涨。2022年其薪酬为86.77万元，2023年增至159.29万元，2024年进一步升至172.87万元。然而，随着销售费用持续下降，毛利率在2024年回落至19.23%，2025年进一步降至17.26%，黄黎明的薪酬也随之下降至130.28万元，同比下降24.6%。这表明成本压缩并未根本性扭转经营状况，公司盈利模式亟待重塑。

光明乳业近八年的发展历程，经历了从“高举高打”到“战略收缩”的转变。2018年，公司曾提出“全国一盘棋”的宏大目标。然而，同年9月濮韶华接任董事长后，战略调整为“做强上海，发展华东，优化全国，乐在新鲜”。依托“领鲜”战略，光明乳业在低温鲜奶市场一度占据领先地位。

2021年11月，黄黎明接任董事长，公司在巩固低温战略的同时，开始实施“稳固上海、做强华东、优化全国、乐在新鲜”的发展战略，并持续投入低温鲜奶产品和定远牧场项目。然而，“稳固”与“优化”背后，实质上是光明乳业的收缩态势，全国市场和上海大本营的营收贡献均出现下滑。2021年，全国市场收入占总营收的48.74%，到2024年已降至41.15%。上海市场收入占比也从2021年的27.27%下降至2025年的25.56%。

有内部人士透露，公司对上海和华东以外市场采取“低投入”策略，核心目标是避免利润损失。2026年初发布的《2026-2030年战略规划》中，“优化”一词被“聚焦战略，夯实核心基本盘”取代，这标志着公司从全国化扩张转向聚焦低温深耕华东的清晰退守轨迹。在业绩承压和战略收缩的背景下，黄黎明的提前离任被视为企业寻求变革的信号。

市场普遍猜测，黄黎明的接任者可能是光明食品集团副总裁陆骏飞。陆骏飞同样是光明乳业的老员工，履历丰富。若他接任，将面临一个战略收缩基本完成但增长动能尚未重建的光明乳业。

宋亮认为，陆骏飞年轻且更懂市场，有望带来积极改变。新任者面临的最大挑战是当前市场环境的深刻变化，包括消费者习惯的改变以及传统乳制品面临的替代品冲击，同时低奶价背景下代工、私域、白牌和渠道定制品大量涌现，挤压了主流品牌市场份额。

宋亮指出，光明乳业新帅需要回答的核心问题是如何适应市场变化并实现发展。未来的破局方向可能包括：在大众产品上追求极致性价比，在高端产品上深耕细分市场和渠道，并精细化运营。同时，顺应产业趋势，从基础营养向功能营养转型，围绕“一老一小”调整产品结构，打造功能性强、品牌硬、产品优的功能性产品。

在旧帅离任、新帅未定的过渡期，光明乳业能否在巩固基本盘的同时找到新的增长点，仍需时间检验。

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2026-07-08

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12 Comments | Dec 17, 2020

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